ETNs - Notas Estructuradas
Descubre el potencial de las notas estructuradas cotizadas: estrategias sofisticadas en un instrumento accesible
VXX - iPath S&P 500 VIX ST
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UVXY - ProShares Ultra VIX ST
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SVXY - ProShares Short VIX ST
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¿Por qué ETNs?
- Acceso a estrategias complejas
- Exposición a índices sintéticos
- Eficiencia fiscal potencial
- Apalancamiento incorporado
- Estrategias de volatilidad
Tipos de Exposición
- Volatilidad (VIX)
- MLPs e infraestructura
- Estrategias apalancadas
- Índices de rendimiento
- Estrategias long/short
Cobertura de Volatilidad
Utiliza ETNs ligados al VIX para proteger la cartera en momentos de incertidumbre.
Estrategias de Momentum
Aprovecha las tendencias del mercado con ETNs apalancados.
Generación de Ingresos
Exposición a MLPs y estrategias de yield enhancement.
| ETN | AUM (M$) | Ratio de Gastos | Volumen Diario | Riesgo de Crédito |
|---|
Preguntas Frecuentes sobre ETNs
¿Cuál es la diferencia entre un ETN y un ETF?
Los ETNs tienen características únicas que los diferencian de los ETFs:
- Son instrumentos de deuda emitidos por entidades financieras
- No tienen activos subyacentes, son promesas de pago
- Están sujetos al riesgo de crédito del emisor
- Pueden tener un tratamiento fiscal más favorable
- Replican el rendimiento de un índice sin error de seguimiento
¿Cómo funcionan los ETNs de volatilidad como VXX y UVXY?
Los ETNs de volatilidad tienen características específicas:
- VXX: Sigue futuros de corto plazo del VIX, útil para coberturas tácticas
- UVXY: Versión apalancada 1.5x, mayor sensibilidad a cambios en la volatilidad
- Sufren del efecto contango en mercados estables
- Más efectivos en períodos de alta volatilidad
¿Qué riesgos específicos tienen los ETNs?
Los ETNs presentan varios riesgos a considerar:
- Riesgo de crédito del emisor
- Posibilidad de amortización anticipada
- Menor liquidez que los ETFs tradicionales
- Complejidad en la valoración
- Potencial desviación del valor teórico
¿Cómo se debe utilizar SVXY en una cartera?
SVXY ofrece exposición a la volatilidad inversa del VIX:
- Componente de cobertura en carteras de volatilidad
- Estrategia de inversión en volatilidad inversa
- Correlación negativa con el mercado
- Tratamiento fiscal potencialmente ventajoso
¿Qué porcentaje de la cartera debería asignarse a ETNs?
La asignación depende del perfil de riesgo:
- ETNs de volatilidad: 2-5% para cobertura táctica
- ETNs de ingresos (como SVXY): 5-10% máximo
- ETNs apalancados: No más del 2-3% por posición
- Considerar la concentración total en un mismo emisor
¿Cómo afecta el apalancamiento a los ETNs?
El apalancamiento en ETNs tiene efectos importantes:
- Amplifica tanto ganancias como pérdidas
- Aumenta el efecto del decay por volatilidad
- Requiere monitoreo más frecuente
- Mejor para trading a corto plazo que para inversión
- Mayor riesgo de liquidación forzosa