¿Qué son los Derivados Financieros?
Los derivados financieros son instrumentos cuyo valor depende o se deriva del comportamiento de otro activo, índice o variable subyacente. Estos instrumentos han revolucionado la gestión de riesgos y las estrategias de inversión en los mercados financieros globales.
Cobertura
Protección contra riesgos de mercado, tipos de interés, tipos de cambio y otros factores económicos.
Especulación
Oportunidades de beneficio basadas en expectativas sobre movimientos futuros del mercado.
Arbitraje
Aprovechamiento de ineficiencias de precios entre mercados relacionados.
Mercados Principales
Los derivados financieros se negocian principalmente en dos tipos de mercados, cada uno con sus características y ventajas específicas:
Mercado OTC
Mercado descentralizado donde se negocian contratos personalizados directamente entre las partes.
- Máxima flexibilidad y personalización
- Negociación bilateral directa
- Adaptación a necesidades específicas
- Principal mercado en volumen global
Mercado ETD
Mercado organizado con contratos estandarizados y cámara de compensación.
- Alta transparencia y liquidez
- Eliminación del riesgo de contraparte
- Estandarización de contratos
- Garantía de liquidación
Tipos de Derivados
El mercado de derivados ofrece una amplia gama de instrumentos financieros, cada uno diseñado para satisfacer diferentes necesidades de inversión, cobertura y gestión de riesgos. Estos son los principales tipos de derivados:
Futuros
Contratos estandarizados para compra/venta futura
- Precio fijado de antemano
- Fecha de vencimiento específica
- Cantidad y calidad estándar
- Cotización continua
Tipos Principales
- Futuros sobre índices
- Futuros de materias primas
- Futuros de divisas
Un productor asegura el precio de venta de su cosecha mediante futuros.
Opciones
Derecho (no obligación) de compra/venta futura
- Prima pagada por adelantado
- Riesgo limitado para comprador
- Precio de ejercicio (strike)
- Flexibilidad de ejercicio
Tipos Principales
- Opciones Call (compra)
- Opciones Put (venta)
- Opciones exóticas
Protección de cartera contra caídas mediante opciones put.
Swaps
Intercambio de flujos financieros futuros
- Intercambios periódicos
- Largo plazo (varios años)
- Nominal de referencia
- Cobertura estructural
Tipos Principales
- Swaps de tipos de interés
- Swaps de divisas
- Credit Default Swaps
Cambio de pagos variables a fijos en un préstamo.
Forwards
Contratos personalizados para entrega futura
- Términos a medida
- Precio fijado hoy
- Liquidación al vencimiento
- Sin cotización continua
Tipos Principales
- Forward de divisas
- Forward de materias primas
- Forward Rate Agreement
Empresa fija tipo de cambio futuro para importaciones.
Opciones Barrera
Opciones que se activan o desactivan según un nivel
- Nivel de barrera definido
- Menor coste que vanilla
- Activación/desactivación automática
- Ajuste a escenarios específicos
Tipos Principales
- Knock-in (se activan)
- Knock-out (se desactivan)
- Up/Down (barrera superior/inferior)
Cobertura con knock-out que se cancela si el mercado sube demasiado.
CFDs
Contratos por diferencias
- Sin entrega física
- Alto apalancamiento
- Trading bidireccional
- Liquidación por diferencias
Tipos Principales
- CFDs sobre acciones
- CFDs sobre índices
- CFDs sobre materias primas
Trading intradiario en índices mediante CFDs.
Características Comunes de los Derivados
- Apalancamiento: Control de grandes posiciones con capital reducido
- Valoración derivada: Precio basado en activo subyacente
- Liquidación futura: Cumplimiento diferido en el tiempo
- Gestión de riesgos: Herramienta fundamental de cobertura
- Versatilidad: Adaptables a diferentes estrategias y objetivos
Consideraciones Importantes
- Riesgo de mercado: Los precios pueden moverse en contra de nuestras posiciones
- Efecto apalancamiento: Puede amplificar tanto ganancias como pérdidas
- Complejidad: Necesidad de entender bien el producto antes de operar
- Costes: Considerar comisiones, spreads y costes de financiación
- Vencimiento: Atención a las fechas y condiciones de liquidación
Estadísticas del Mercado Global
Aplicaciones y Usos
Gestión de Riesgos
Protección contra fluctuaciones de precios, tipos de interés y tipos de cambio.
Inversión
Estrategias de trading aprovechando el apalancamiento y la diversificación.
Cobertura
Protección de carteras y activos contra movimientos adversos del mercado.
Estructuración
Diseño de productos financieros complejos y soluciones a medida.
Market Making
Provisión de liquidez y formación de precios en el mercado.
Arbitraje
Explotación de ineficiencias entre mercados relacionados.
Regulación y Marco Legal
El mercado de derivados está sujeto a una extensa regulación diseñada para garantizar la estabilidad financiera y proteger a los participantes:
| Aspecto | Regulación | Impacto |
|---|---|---|
| Transparencia | Reporting obligatorio | Mayor visibilidad de operaciones |
| Riesgo Sistémico | Cámaras de compensación | Reducción del riesgo de contraparte |
| Protección Inversor | MiFID II / EMIR | Mejor información y ejecución |
| Capital | Basilea III | Mayores requerimientos de capital |